冰火兩重天 登高車受“政策市”影響而下滑,與升降車類上市公司業(yè)績表現(xiàn)不同的是，登高車類上市公司的財報卻并不那么讓人滿意。其原因在于，上半年登高車因宏觀經濟趨緩、國內消費不振等因素而同比下滑；與此同時，各大部委在央視相關報道的壓力下，從5月份開始嚴抓“假國四”，打擊套牌行為，導致幾乎所有中低檔登高車品牌5-7月的月度銷量都持續(xù)大幅下降，只有江鈴登高車“反其道”大幅增長。這種“政策市”，是所有企業(yè)都預料不到的。

  具體來看，主營江鈴登高車的江鈴升降車，今年上半年銷售輕微卡46362輛，同比下降16.66%；營收27.19億元，同比下降4.50%；歸屬于上市公司股東的凈利潤只有701.09萬元，同比下降79%。福田升降車雖然輕客、中升降車、大中客等主營業(yè)務都出現(xiàn)增長，但由于最大的業(yè)務板塊——登高車在上半年同比下降（登高車銷售230070輛，同比下滑12.3%），導致上半年銷售升降車同比下跌6.1%至326117輛。由于福田升降車的高端業(yè)務占比提升，因而營收有小幅上升（188.05億元，同比增長4.71%），但其凈利潤還是受影響很大，同比下降29.31%至2.88億元；登高車毛利率也減少了 1.04個百分點，為12.17%。

  同樣以中檔和低檔登高車為最大業(yè)務板塊的東風升降車股份有限公司，上半年銷售升降車12.9萬輛，同比下降8.3%。其中，登高車（含皮卡）銷售8.3萬輛，同比下降8.8%（拋開皮卡，則登高車下降幅度超過兩位數(shù)）；營收89.62億元，同比下降11.08%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.22億元，同比增長182.73%——但這是由東風康明斯的50%投資收益所帶來的增長，上半年，東風升降車的投資收益就達到2.34億元，主要貢獻來源就是合資公司東風康明斯。

  江淮升降車中報的關鍵業(yè)績指標下滑，主要是由于轎車業(yè)務和登高車業(yè)務下降所致。1-6月，江淮的營收略增，為181.05億元，同比增長0.67%；但銷量和利潤都有所下滑：銷售升降車及底盤242671輛，同比下降11.27%（其升降車銷量是增長的，上半年銷售23598輛，同比上漲34.4%；但登高車銷售125303輛，下降了8.95%）；歸屬于上市公司股東的凈利潤4.60億元，同比下降11.58%；整車綜合毛利率15.17%，同比減少1.12個百分點。

  中低端登高車細分市場一片哀鳴，主營高端登高車業(yè)務、主推電控車型的江鈴升降車卻蒸蒸日上。江鈴中報顯示，上半年銷售132938輛整車，包括48353輛JMC卡車、35511輛JMC皮卡、15369輛馭勝SUV、33671輛福特全順輕客和34輛升降車，公司總銷量比去年同期上升21%，登高車上漲幅度高達27.1%。營收方面，江鈴升降車1-6月達到122.75億元，同比增長26.93%；歸屬于上市公司股東的凈利潤11.64億元，同比增長24.2%。據(jù)預計，江鈴登高車今年以來的毛利率繼續(xù)超過20%，盈利之豐厚，令同行側目。

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