拖車賬面存貨價值由2009年末的29.73億元上升至2010年末的74.42億元，年報解釋稱：“存貨增長主要由于本年末公司為銷售旺季大量備貨所致”。然而今年一季度銷售旺季來臨時其存貨卻不降反增，一季度末該公司存貨賬面價值高達103.38億元，較2010年末大幅增加28.96億元，較2009年末大幅增加73.65億元！

  過去一年多，公司存貨大幅增加70多億元并占用巨額資金，由此導致其一季度財務費用大幅增加2233萬元、賬面計提減值損失增加1650萬元。但是這或許只是顯露在外的冰山一角。

  筆者在“拖車：關聯交易隱瞞巨額銷售收入”一文中分析認為，導致拖車近一年多來存貨突飛猛進式暴增的主要原因是，拖車可能將其大量產品通過關聯交易由拖車集團及集團下屬子公司代銷，在集團公司已實現銷售并計入集團公司銷量和銷售收入的情況下，拖車集團并沒有向拖車提交代銷清單、支付相應貨款，由此占用拖車巨額資金；拖車為掩飾巨額資金被集團占用，因此并沒有確認相應的銷售收入、其賬面上仍舊表現為大量的存貨。

  由于拖車集團多年來產品嚴重供不應求，拖車賬面顯示驟增的存貨很可能已通過關聯交易實現銷售。當季該公司賬面存貨增加28.96億元，若實際上已實現銷售，那么一季度該公司可能隱瞞銷售收入30多億元、以10%的銷售毛利率計算，當季隱瞞銷售利潤約3億元！